不雅点网 一个不算冷学问的学问，外洋连锁快餐巨头麦当劳，其实是靠房地产投资赢利的。

麦当劳的重度依赖的特准接洽花样，是其大家扩展和盈利的中枢引擎。而其中，房钱是特准接洽收入的中枢组成部分。

时时而言，麦当劳领有或始终租出餐厅所在的地盘和成立，再通过向加盟商收取房钱获取融会收益，何况房钱收入受经济波动影响也较小。

但麦当劳在香港市集，正鼓吹错乱这种接洽范式。

清货23间商铺

7月28日，据港媒报说念，麦当劳筹谋分阶段出售在香港的约23间自持商铺物业，展望总市值达到30亿港元。

麦当劳现首阶段推出位于尖沙咀、铜锣湾、旺角等黄金交易地段的8个铺位标售。据悉，自2025年头，麦当劳就运转部署商铺出售，临了在上个星期采选一家测量师行当作请托。

而已露馅，这次首阶段标售的商铺大多位于一线地段，包括价值最高的尖沙咀星光地下及地库，面积约14,973遍及呎，物业地库为麦当劳餐厅租用，其余部分则由百货租用，合共月租约135.6万港元，物业市值约4.6亿港元；

还有铜锣湾怡和街46至54号地下至2楼，实用面积约8,216遍及呎，该铺位处铜锣湾最高贵位置，市值近1.8亿港元；

以及荃湾市井街10至22号地下至2楼，面积约12,251遍及呎，也位于区域内东说念主流鼎沸的地段，市值近1.6亿港元。

初步估算，8项商铺总价值约13.5亿港元，将于9月16日截标。视乎响应，麦当劳来岁还会再推出余下商铺。

值得珍藏的是，这些店铺均有麦当劳餐厅租用。不外此麦当劳非彼麦当劳。

据了解，这些商铺均由麦当劳公司持有。2017年，麦当劳将中国内地与香港的餐厅业务，连同改日20年的特准接洽权，售予中信股份、中信老本和凯雷投资集团组成的财团。那时，这些自持物业并不在交割范围。

而现在，据细密招处所测量师行指，麦当劳这次招标也只出售物业，佃户营运的麦当劳餐厅业务并不包括在出售相貌。由“金拱门”运营的麦当劳餐厅将连续当作佃户，依据现存的租出条约连续始终接洽。换言之相貌出售后，麦当劳在港接洽及分店数字不变。

麦当劳与房地产的渊源，不错回首到其创举东说念主雷·克洛克的时期。阐发一则趣闻轶事，创举东说念主雷.克洛克曾在一次演讲说过：麦当劳不是作念汉堡的，果真的业务是作念房地产。

如今，麦当劳的收入主要来自两大板块特准接洽餐厅收入和公司自营餐厅销售额。其中，房地产相关的房钱收入是特准接洽收入的中枢组成部分。

1975年，香港首间麦当劳在铜锣湾百德新街恒隆中心性下开业，成为亚洲继日本之后第二个进驻的市集。

在入驻香港后，麦当劳赶快套用“地产+餐饮”的业务花样。那时香港中枢区街铺供应稀缺，麦当劳以“始终租约+提前锁定街口”的计谋，在铜锣湾、油麻地、旺角等中枢肠段赶快布点，并以自有资金购入部分铺位。

麦当劳门店带来东说念主流与现款流，自持物业则享受到了80-90年代香港地价飙升的红利，鼓吹了其财富升值。

据报说念，在2001、2003年，麦当劳就曾在香港出售尖沙咀、九龙城、北角等地的自持店铺，并由此得益近1亿港元。

“非卖不成”的事理

这次出售商铺中的尖沙咀星光地下及地库早在2019年就被麦当劳推出招标，那时的市集东说念主士估值约10亿港元，呎价卓越23万港元。连同该物业一同推出的还有鰂鱼涌、蓝田、大埔、屯门及深水埗的5个商铺，但最终莫得得胜售出。

如今6年技术畴前，“尖沙咀星光地下及地库”物业市值反而降到了4.6亿港元，价钱简直腰斩。

这个商铺的境遇，是当下香港商铺市集连接萎缩的缩影。

感恩梁行最新阐昭着示，2025年1月至5月，香港游客总东说念主次诚然同比增长11.9%，但同时举座零卖业销货额连接萎缩，同比下降4.0%至1,551亿港元。

何况零卖业的萎缩进一步传导至商铺市集。阐昭着示，第二季度香港中枢肠区商铺空置率总体高潮：铜锣湾空置率从上季的5.3%攀升至13.2%；旺角及中环空置率环比微升，分散为9.5%及8.6%；尖沙咀则持平于9.4%。

空置压力导致交易街零卖房钱在第二季度大批下降：铜锣湾零卖房钱环比着落3.6%，尖沙咀紧随自后，环比着落3.4%，旺角房钱环比微跌1.7%。

第一太平戴维斯的诠释亦指出，香港商铺租出市集的萎缩情况：2025年一季度，香港主要街说念店铺房钱举座环比下降3.5%，降幅创六个季度以来新高。

其中，中环区环比下降3.8%，铜锣湾区环比下降3.0%，尖沙咀区环比下降3.0%，旺角区环比下降4.3%。

不外，交易物业的举座价钱的大幅下降，却变相地刺激了市集交游活跃度的增多。

据利嘉阁详尽地盘注册处而已，治安6月30日为止的2025年上半年，香港共录得2,238宗工厦、商厦及店铺物业买卖登记，触及登记金额达322.08亿港元，较客岁下半年的1,794宗及271.67亿港元分散高潮25%及19%。在此布景下，对麦当劳来说，“长持”计谋已失去了市集泥土，倒不如收拢时机赶快沽货，实时止损疏导现款流在手里，将资金投向更具增长后劲的相貌。

毕竟现在市况波动，抓牢“活钱”比困守“财富”更能在市集变化中求得活命。

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